Оценка стоимости формируемых инвестиционных ресурсов

Если в капитале присутствуют привилегированные акции со своей стоимостью, то формула будет включать дополнительные слагаемые для каждого источника капитала. Применение[ править править код ] При инвестиционном анализе стоимость капитала сравнивается со ставкой внутренней доходности . Чтобы проект окупался, внутренняя доходность должна быть больше стоимости капитала. Поскольку измеряется ожидаемая стоимость нового или привлекаемого капитала, необходимо использовать рыночные оценки стоимости каждой из составляющих, а не данные из бухгалтерской отчетности которые могут значительно отличаться. Дополнительно, другие, более редкие источники финансирования, такие как конвертируемые облигации , конвертируемые привилегированные акции и прочие, будут включаться в формулу только в случае, если они присутствуют в значительных объёмах, поскольку стоимость подобного финансирования обычно отличается от стандартных облигаций и акций. Где взять данные для расчёта ?

Тема 6. Формирование собственных и заемных инвестиционных ресурсов предприятия

Методы оценки предприятий, использующие данные бухгалтерской отчетности Десятилетиями эффективность бизнеса оценивалась на основе данных, предоставляемых системой бухгалтерского учёта. Краткое описание некоторых из этих инструментов методов дано ниже. Он применяется, главным образом, при формировании инвестиционного портфеля, чтобы максимизировать прибыльность предприятия, и вычисляется по следующей формуле:

Формирование заемных инвестиционных ресурсов предприятия. 4. Оценка стоимости отдельных элементов собственного капитала.

Стоимость отдельных элементов капитала Установив, что стоимость инвестиционных ресурсов формируется как средневзвешенная величина из цен различных элементов капитала, мы должны теперь определить, как же формируются эти цены. Для компании, у которой нет свободных средств, но которая хочет осуществить новые инвестиции, стоимость заемных средств будет равна эффективной процентной ставке по вновь привлеченным кредитам, скорректированной с учетом практики исчисления налогов.

Ценность цена обыкновенной акции для инвестора определяется дисконтированной величиной потока будущих дивидендов: Если мы имеем дело со столь благоприятной ситуацией, что поток будущих дивидендов известен предсказуем с высокой степенью достоверности , то ставка дисконтирования, при которой текущая стоимость дивидендов оказывается равной текущей стоимости акций, и будет равна требуемому инвестором уровню доходности на свой капитал.

К сожалению, в подавляющем большинстве случаев будущие дивиденды достоверно неизвестны и точному предсказанию не поддаются. Чтобы справиться с этой проблемой и определить требуемый уровень доходности, были разработаны специальные методы, из которых наиболее широко используются: В основе использования этой модели лежат две реально известные величины: Таким образом, единственной величиной, которую надо здесь прогнозировать, является возможный темп роста дивидендов.

Для решения этой задачи могут быть использованы многочисленные методы прогнозирования, включая самый простой — экстраполяцию на будущее того темпа роста дивидендных выплат, который наблюдался на протяжении нескольких предшествующих периодов времени если, конечно, имеются основания ожидать такого роста дивидендов в последующие периоды. На практике, однако, нередко встречаются ситуации, когда ожидаются крупные выплаты дивидендов в будущем, но в настоящее время компания их еще не платит.

Оценка стоимости формируемыех инвестиционных ресурсов

Формирование собственных и заемных инвестиционных ресурсов предприятия 1. Оценка стоимости элементов собственного капитала. Формирование заемных инвестиционных ресурсов предприятия 4. Оценка стоимости заемного капитала 6.

Оценка стоимости формируемыех инвестиционных ресурсов 2 - уровень стоимости капитала существенно различается по отдельным его стоимость собственного капитала в сравнении с заёмным.

Определение цены капитала для обоснования инвестиционных решений 6. Цена и структура капитала Понимание изложенных выше базисных концепций финансового менеджмента — временной стоимости денег, альтернативных издержек, риска и доходности, эффективности финансовых рынков — позволяет рассматривать капитал как один из видов экономических ресурсов или производственных факторов наряду с трудом и землей.

Уровень доходности, выплачиваемой инвестору в качестве платы за предоставленный капитал, представляет для предприятия, получающего этот капитал, величину его капитала цены. Для инвестора цена вложенного капитала — это альтернативные издержки, возникающие из-за утраты им возможности использовать денежные средства каким-то другим способом, например — направить их на банковский депозит.

В качестве измерителя цены капитала используется уровень процентной ставки. Получая банковский кредит, предприятие обязуется уплачивать проценты банку, величина которых и отразит размер цены привлекаемого капитала. Для банка ценой инвестируемых им в предприятие кредитных ресурсов будет уровень доходности, который он мог бы получить, вложив соответствующую сумму в проект, уровень риска которого сопоставим с риском выдаваемого кредита.

Очевидно, что банк не захочет кредитовать предприятие, если величина процентов по кредиту окажется ниже альтернативных издержек. Поэтому в условиях эффективного рынка цена капитала для получателя должна быть не меньше альтернативных издержек инвестора. Планируя привлечение нового капитала, предприятие обязано принимать во внимание альтернативные издержки инвестора, так как их уровень является объективной характеристикой цены привлекаемого капитала.

Программные продукты и системы

Опыт работы на рынке 10 лет. В связи с отсутствием затрат на выбор кредитного продукта процентная ставка по банковскому кредиту должна быть уменьшена на величину налога на прибыль организации. Эта формула является универсальной для многих источников заимствования. Ее использование целесообразно, только если дополнительные расходы заемщика малы, а включение процентов в расходы будет осуществляться в полном объеме.

В случае наличия дополнительных издержек на стоимость заемных средств будет оказывать влияние вариант погашения долга.

Г.В. Плеханова”. Методы расчета общего объема инвестиционных ресурсов во многом зависят от стоимости их привлечения, структуры капитала значителен удельный вес заемных средств, то возможности дальнейшего отдельные виды финансовых активов (различные виды ценных бумаг.

Контроль за предприятием не утрачивается. Финансовый риск возрастает незначительно. Высокая стоимость привлечения средств. Долговое финансирование Контроль за предприятием не утрачивается. Относительно низкая стоимость привлеченных средств. Срок возмещения строго определен. Открытая подписка на акции Финансовый риск не возрастает. Возможна мобилизация крупных средств на неопределенный срок. Может быть утрачен контроль над предприятием.

Комбинированный способ Преобладание тех или иных преимуществ или недостатков в зависимости от количественных параметров формирующейся структуры источников средств. Определение соотношения объема заемных средств, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе. Расчет потребности в объемах кратко- и долгосрочных заемных средств основывается на целях их использования в предстоящем периоде. На долгосрочный период свыше 1 года заемные средства привлекаются, как правило, для расширения объема собственных основных средств и формирования недостающего объема инвестиционных ресурсов хотя при консервативном подходе к финансированию активов заемные средства на долгосрочной основе привлекаются и для обеспечения формирования оборотного капитала.

На краткосрочный период заемные средства привлекаются для всех остальных целей их использования.

ККфп-адп 4 страница

Схемы финансирования реальных инвестиционных проектов В системе управления формированием инвестиционных ресурсов по реальному инвестиционному проекту важная роль принадлежит обоснованию схемы его финансирования. Эта схема определяет состав инвесторов данного инвестиционного проекта, объем и структуру необходимых инвестиционных ресурсов, интенсивность входящего денежного потока по отдельным этапам предстоящей реализации проекта и ряд других показателей управления проектом.

На выбор конкретной схемы финансирования инвестиционного проекта и источников формирования инвестиционных ресурсов оказывает влияние ряд объективных и субъективных факторов.

Глава 6 Определение цены капитала для обоснования инвестиционных решений. ресурсов или производственных факторов (наряду с трудом и землей). главах принципы оценки эффективности финансового менеджмента: из стоимости отдельных его составляющих: собственных и заемных.

Институт управления и оценки бизнеса Учебные материалы для студентов и аспирантов Инвестиционный менеджмент и его функции инвестиции Реализация указанных выше задач и достижение основной цели инвестиционной деятельности предприятия возможны на основе организации управления этой деятельностью, называемого инвестиционным менеджментом. Инновационный менеджмент представляет собой систему управления инвестиционной деятельностью предприятия, включающую в себя механизм реализации как традиционных, так и специфических функций управления.

К традиционным функциям инвестиционного менеджмента, являющимся общими для любой системы управления, вне зависимости от вида деятельности предприятия, его организационно-правовых форм и форм собственности, относятся: Основными специфическими функциями инвестиционного менеджмента, состав которых определяется конкретным объектом той или иной управляющей системы, являются: Более подробное содержание каждой из перечисленных общих функций инвестиционного менеджмента сводится к следующему.

Разработка инвестиционной стратегии предприятия.

4.2.Предельная стоимость капитала

Экономическое содержание концепции предполагает выделение следующих основных аспектов: Для сопоставимой оценки стоимость каждого элемента капитала выражается, обычно, годовой ставкой процента 3 - в процессе формирования капитала оценка уровня его стоимости осуществляется нетолько в разрезе отдельных его элементов, но и по предприятию в целом, то есть ВАК. Определяют следующие варианты среди взвешенной стоимости капиатала: Кроме того, следует иметь в виду, что показатели средневзвешенной ипредельной стоимости капитала характ-т многоаспектным применением во всех сферах инвестиционной деятельности предприятия, связанных с формированием и использованием капитала.

Основные сферы использования показателей оценки стоимости капитала: Особенности оценки стоимости собственного капитала:

Понятие и классификация инвестиционных ресурсов предприятия по обеспечению отдельных стадий инвестиционного процесса. . всегда лежит сравнительная их оценка по критерию стоимости капитала, дополняемая учетом существенно повышает стоимость заемных инвестиционных ресурсов и.

Разработка бюджета реализации инвестиционного проекта. Разработка предварительного бизнес-плана инвестиционного проекта. Прединвестиционные исследования затрат на подготовку инвестиционного проекта. Обоснование форм выхода проекта из инвестиционной программы предприятия. Обеспечение нейтрализации проектных рисков. Оценка эффективности отдельных финансовых инструментов инвестирования. Оценка рисков отдельных финансовых инструментов инвестирования.

7.5. Финансирование инвестиционных проектов за счет заемных средств

Методический инструментарий оценки стоимости привлечения финансовых ресурсов В системе управления формированием финансовых ресурсов предприятия важную роль играет концепция стоимости капитала. Такая оценка последовательно осуществляется на предприятии по следующим трем этапам: Проведение такой оценки имеет ряд особенностей, основными из которых являются: Кроме того, по этой же причине оказывается заниженным его реальный удельный вес в общей сумме используемого предприятием капитала, что приводит к некорректности показателя средневзвешенной его стоимости.

Расчет стоимости чистых активов предприятия осуществляется по следующей формуле:

инвестиционных решений и оценка каждого элемен- та капитала. Использование показателей средне- взвешенной стоимости капитала (ССК) и предельной эффективности ния инвестиционных ресурсов оказывает влияние ряд Возможности оценки отдельных элементов и заемных источников.

Инвестиционные ресурсы предприятия и их стоимостная оценка Практическая часть Список использованной литературы Введение Эффективная деятельность предприятий в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их развития и повышение конкурентоспособности в условиях рыночной экономики в значительной степени определяются уровнем их инвестиционной активности и диапазоном инвестиционной деятельности.

Все направления и формы инвестиционной деятельности предприятия осуществляются за счёт формируемых им инвестиционных ресурсов. От характера формирования этих ресурсов во многом зависит уровень эффективности не только инвестиционной, но и всей хозяйственной деятельности предприятия. Инвестиционные ресурсы, формируемые предприятием в процессе осуществления инвестиционной деятельности, характеризуются рядом особенностей, которые представлены в курсовой работе. Формируемые предприятием инвестиционные ресурсы классифицируются по многим признакам, основные из которых приведены отдельным вопросом работы.

Инвестиционные ресурсы предприятия и их стоимостная оценка Инвестиционные ресурсы представляют собой часть совокупных финансовых ресурсов предприятия, направляемых им для осуществления вложений в объекты реального и финансового инвестирования. Инвестиционные ресурсы, формируемые предприятием в процессе осуществления инвестиционной деятельности, характеризуются рядом особенностей.

Лекция 40: Оценка инвестиционных проектов

Узнай, как мусор в"мозгах" мешает людям эффективнее зарабатывать, и что можно предпринять, чтобы избавиться от него полностью. Нажми здесь чтобы прочитать!